公司业绩 - 公司2023年全年实现营业收入403.4亿元，同比增长2.5%[1] - 公司2023年全年归母净利润96.07亿元，同比增长9.0%[1] - 公司2023年全年收入突破400亿，整体增长为25.6%[1] - 公司2023年全年全球前20大制药企业贡献收入比重约40%，同比增长44%[1] - 公司2023年全年化学业务收入291.7亿元，同比+1.1%（剔除新冠商业化项目同比+36.1%）[1] - 公司2023年全年测试业务收入65.4亿元，同比+14.4%[1] - 公司2023年全年生物学服务收入25.5亿元，同比+3.1%[1] - 公司2023年全年ATU收入13.1亿元，同比+0.1%[1] - 公司2023年全年DDSU收入7.3亿元，同比-25.1%[1] - 公司2023年全年化学业务、测试业务、生物学业务的经调整Non-IFRS毛利率分别实现同比提升3.9、1.9、1.5个百分点[1] - 公司预计2024年收入达到人民币383-405亿元，同比增长2.7-8.6%[2] - 公司预计2024年净利润为10360百万元，较2023年增长6.8%[4] - 公司2024年预计ROE为16.5%，较2023年下降1%[4] 评级和目标价 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为102.6亿元、117.5亿元、133.7亿元，同比增长6.8%、14.5%、13.8%；对应PE分别为15x、13x、12x，维持“买入”评级[2] - 公司的P/E比率逐年下降，从17.9降至11.8[1] - 公司的P/B比率也逐年下降，从3.4降至1.9[1] - 风险提示包括订单执行不及预期、医药研发需求下降、国际贸易争端加剧、汇率变动[2]