公司基本信息 - 飞荣达是国内领先的电磁屏蔽和导热材料及器材公司，与华为、荣耀、中兴等合作密切[1] 财务数据 - 公司2023年前三季度营业收入分别为7.73亿元、10.05亿元、11.34亿元，Q1-Q3累计实现营收29.12亿元，同比增长4.10%[20][21] - 公司2022年营业总收入较2021年增长34.88%，达到41.25亿元[19] - 预计公司2023/2024/2025年实现营业收入分别为43.00/60.52/72.74亿元，归母净利润分别为1.21/4.03/5.79亿元[5][87] - 公司2025年预计营业总收入将达到7274百万人民币[97] - 公司2025年预计净利润将达到597百万人民币[97] - 公司2025年预计营业利润率将达到8.3%[97] - 公司2025年预计ROE将达到15.5%[97] 评级和目标价 - 飞荣达首次覆盖，给予“买入”评级[91] - 飞荣达2024年对应市盈率为24.3倍，2025年为16.9倍，略低于可比公司平均水平[88] - 飞荣达2024年归母净利润为1.21亿元，2025年为4.03亿元，对应PE分别为80.5倍和24.3倍[90] 风险提示 - 市场竞争加剧和下游需求不及预期是风险提示[92][93] - 公司主营中游产品，市场环境变差、产品结构优化和原材料价格波动等因素可能导致未来产品价格下滑[94] - 公司与多客户进行产品开发及导入工作，若客户产品验证不及预期导致无法完成订单，可能会影响公司信誉及盈利[95]