业绩总结 - 公司2023年电池产品出货量达29.96GW，同比增长179.48%[1] - 公司光伏发电度电成本累计下降87.64%，已低于煤电发电成本水平[1] - 公司2023年持续加大研发投入，推出新一代TOPCon电池产品，提升电池开路电压12mV，突破732mV[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为11.03、15.45及19.85亿元，对应EPS分别为4.85、6.80及8.73元/股，首次覆盖，给予“买入-A”评级[4] - 公司规划2024年持续加大对“高性价比电池”的研发投入，目标2024年TOPCon电池平均量产转化效率提升0.5%以上[6] 市场扩张和并购 - 公司光伏电池片业务收入在2022年至2026年呈现逐年增长趋势，2026年达到27,043.58百万[7] - 公司光伏电池片业务毛利率在2022年至2026年逐年提升，2026年达到16.00%[7] - 可比公司爱旭股份、中来股份、晶科能源的2025年平均PE估值为7.71倍，公司首次覆盖给予“买入-A”评级[7] 其他新策略 - 公司预测2026年的营业收入将达到27078百万元，较2022年增长约134.6%[9] - 公司预测2026年的营业利润率将达到37.7%，较2023年增长约54%[9] - 公司预测2026年的归属母公司净利润将达到1985百万元，较2024年增长约79.8%[9] - 公司预测2026年的ROE将达到22.0%，较2022年增长约181.8%[9]