公司目标价和产能 - 公司目标价为44.6元，当前价为39.93元[1] - 公司超导产品产能预计将达到2000吨/年，高端钛合金产能规模将达到1万吨，高温合金产能规模将达到6000吨[1] 财务数据和预测 - 公司2022年营业收入为42.27亿元，归母净利润为10.8亿元[3] - 公司2023年前三季度营业收入为30.88亿元，归母净利润为5.83亿元[3] - 公司2023-2025年预计实现营业收入分别为41.6亿元、60.5亿元、74.7亿元，同比增速分别为-1.6%、+45.4%、+23.6%[6] - 公司2023-2025年预计归母净利润分别为7.53亿元、12.06亿元、15.1亿元，同比增速分别为-30.3%、+60.1%、+25.2%[6] 评级和风险提示 - 给予西部超导“推荐”评级，目标价44.6元，目标价空间12%[6] - 下游客户提货不及预期、军机更迭和民机国产化不及预期、行业竞争加剧超预期是风险提示[5] 产量和价格 - 高端钛合金2023-2025年产量分别为1万吨、1.3万吨、1.5万吨，单吨价格分别为33/34/35万元/吨[9] - 超导产品2023-2025年产量分别为1200/1500/1800吨，单吨价格均为69.3万元/吨[10] - 高温合金2023-2025年产量分别为1800/3000/4500吨，单价分别为25.9万元/吨、27.2万元/吨、28.6万元/吨[11] 公司业务和市场 - 公司主要产品包括高端钛合金、超导产品和高性能高温合金材料[24] - 公司是国内唯一实现低温超导线材商业化生产的企业[17] - 公司在低温超导行业产业链中产品占据一定市场份额[15]