公司业绩 - 公司2023年实现营收4009.17亿元，同比增长22.01%[1] - 公司23Q4实现营收1062.4亿元，同比-10.16%[1] - 公司2023年电池出货量约390GWh，同比增长34.95%[8] - 公司2023年整体毛利率为22.91%，同比增长2.66pct[7] - 公司2023年销售返利计提174亿元[1] - 公司2023年研发支出183.56亿元，同比增长18.35%[9] - 公司经营性现金流净额928.26亿元，同比增长51.65%[11] - 公司2024年营业收入预计为429,528百万元，增长率为7.1%[2] - 公司2024年归母净利润预计为50,593百万元，增长率为14.7%[2] - 公司拟10股派50.28元，年度分红拟派发现金220.6亿元[5] - 公司2024-2026年动力电池产销预测[18][19] 评级和目标价 - 维持“买入”评级，目标价299.03元/股[2] - 广发证券对公司的评级为买入，预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上[28] 未来展望 - 公司2025年前有望实现海外市场单边份额持续上升[15] - 公司2025年欧洲市占率有望突破50%，推动全球份额突破40%[16] - 公司2025年锂电池营业收入预计达到4455.2亿元，同比增长24.8%[19] - 宁德时代2026年的营业收入、净利润、ROE、ROIC预计增长[25] - 宁德时代的净利润和每股收益在过去五年中呈现逐年增长的趋势[26] 风险提示 - 新能源汽车销量不及预期、技术升级进度不及预期、上游原材料价格波动是公司面临的风险[22][23][24]