华福证券 锂电池 2024年03月16日 公 司 宁德时代（ ） 300750.SZ 买入（维持评级） 研 究 盈利稳健报表扎实，用价值跨越周期 当前价格： 181.00元 目标价格： 255.51元 投资要点： 基本数据  业绩超预告中枢，Q4盈利能力环比提升 总股本/流通股本(百万股) 4,399.04/3,894.85 流通A股市值(百万元) 704,968.66 2023年实现收入4009亿元（同+22%），实现归母净利润441亿元（同+44%）， 每股净资产(元) 44.94 超业绩预告中枢。23Q4实现收入1062亿元（同-10%，环+1%），归母净利润130 资产负债率(%) 69.34 一年内最高/最低价(元) 418.00/140.40 亿元（同-1%，环+24%），扣非归母净利润131亿元（同+8%，环+39%）。23Q4 非经合计-1.35亿元，主要为非流动资产处置损益（含已计提资产减值准备的冲销 一年内股价相对走势 部分）-13.67亿元，政府补助15.67亿元等。23Q4毛利率25.7%（环比提升3.2pct）， 公 净利率13.4%（环比提升2.9pct），主要由于售价和成本下降 ...