债务重组 - 公司境外债务应占计息负债总额约70亿美元，提出削减债务目标为33至40亿美元[2] - 公司逐步出售资产还债，预计可增加流动资金约120-140亿元，以偿还境外债务[3] - 债务重组方案推进不及预期可能导致假设条件变化，影响公司流动性、销售和盈利预测[4] 公司业绩 - 公司销售额同比下降6.5%，债务重组方案落地后有望带来销售情况回暖[3] - 公司下调至中性评级，目标价调整至0.34港元，根据最新经营情况调整了销售增速、毛利率及费用率的预测[3] 公司估值 - 公司可比公司估值显示，旭辉控股集团的PB值和每股净资产较低，市场表现相对较弱[4] 风险预测 - 公司信用风险进一步扩大，资产减值损失增加，市场持续承压，销售去化缓慢[6] - 可持续经营风险存在，未能完成债务重组、销售计划等将严重影响公司持续经营性[7] 未来展望 - 2025年预测旭辉控股集团的营业收入将下降29.0%[8] - 2024年预测旭辉控股集团的营业利润将增长57.6%[8] - 2025年预测旭辉控股集团的归属于母公司净利润将增长5.2%[8] - 2025年预测旭辉控股集团的毛利率将下降至11.0%[8] - 2025年预测旭辉控股集团的净利率将下降至-10.5%[8] 投资提醒 - 本报告暂停对特定行业给予投资评级，投资者需注意之前的评级信息已不再有效[15] - 报告提醒投资者过去表现不代表未来，投资价格和价值以及收入可能波动[20] - 公司不对报告中的信息构成投资建议，投资者需自主决策并承担风险[21]