业绩总结 - 华利集团2023年实现收入201.14亿元，同比下滑2.2%[1] - 预计23Q4收入为58.1亿元，同比增长11.8%[1] - 公司23Q4订单需求大幅好转，带动收入转正，归母净利率预计为15.7%[2] - 公司预计23年-25年归母净利润分别为31.99亿元/37.33亿元/43.78亿元，对应PE为20倍/17倍/15倍，维持买入评级[4] - 2025年预计公司营业收入将达到27,042.30百万元，同比增长15.81%[8] - ROE预计在2025年将达到17.87%，较2022年的24.46%有所下降[8] - 公司资产负债率预计在2025年将降至19.79%，较2022年的22.88%有所下降[8] 市场扩张和并购 - 报告建议将公司股票评级定为"增持"，预期个股相对同期基准指数涨幅在10%与20%之间[9] 公司概况 - 中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本为50.6亿元人民币[19] - 公司经营范围包括证券经纪、证券自营、证券投资咨询等多项业务[19] - 公司在全国多地设有分支机构，并正在建设更多分支机构[19] - 中邮证券依托中国邮政集团实力，坚持诚信经营，为客户提供专业化的证券投、融资服务[19] - 中邮证券研究所设在北京、上海和深圳，提供研究服务和联系方式[20]