业绩总结 - 公司2023年报显示，营收为65.98亿元，归母净利润为5亿元，扣非归母净利润为3.15亿元，EPS为0.75元[1] - 公司年内扣非归母净利润同比下滑，主要原因是海外业务净利润减少1.4亿元[2] - 公司护肤营收微增0.98%，线下渠道仍占主要份额，总市值为130.11亿元[3] - 公司持续创新推动品牌升级迭代，期内营收规模同比下降约7.2%表现不及预期[4] - 公司毛利率为58.97%，净利率为7.58%，整体费用率为53.62%[5] - 公司经营活动现金流净额为1.03亿元，同比下降84.49%[6] 未来展望 - 公司2024-2026年净利润预测分别为682、801、900百万元，净利率分别为9.3%、9.8%、10.4%[10] - 2026年预计营业收入将达到869.3亿元，较2022年增长22.2%[11] - 2026年预计净利率将达到10.4%，较2022年增长3.8个百分点[11] - 2026年预计ROE将达到9.1%，较2022年增长2.6个百分点[11] 风险提示 - 公司面临居民消费不及预期、海外市场经营下滑、市场竞争加剧等风险[9] 其他策略 - 公司投资建议为维持“增持-A”，预计2024-2026年EPS分别为1.01、1.18、1.33元[8]