业绩总结 - 华利集团2023年Q4如期迎来拐点，精细化管理优势显著，维持“买入”评级[1] - 公司2023年收入-2.21%至201.1亿元，销量1.9亿双/平，归母净利润-0.88%至32亿元，扣非净利润+0.43%至31.8亿元[1] - 公司2023年快报显示收入+11.7%至58.1亿元，归母净利润+16.6%至9.13亿元，净利率+0.7pct至15.7%[1] 未来展望 - 华利集团2023Q4销量增速转正，人民币口径下收入逐季向好，出货价同比增长，预计2024H1将有2-3个工厂投产[2] - 公司在2023年有效管控成本及费用，预计全年毛利率保持平稳，净利率分别为13.1%/17.6%/16.3%/15.7%[3] - 公司2023年汇兑收益约6000万元，风险提示包括全球经济形势逆风、欧美需求疲软、产能扩张不及预期[4] 财务数据展望 - 公司资产总计在2025年预计将达到2582.5亿元，较2021年增长59.6%[6] - 预计2025年营业收入将达到2694.7亿元，较2021年增长54.4%[6] - 2025年预计净利润为4361亿元，较2021年增长57.6%[6] - 2025年预计每股收益为3.74元，较2021年增长57.4%[6] - 营业利润率在2025年预计将达到17.4%，较2021年增长11.1%[6] - 净利润率在2025年预计将达到16.2%，较2021年增长2.4%[6] - ROE在2025年预计将达到21.4%，较2021年增长5.3%[6] - ROIC在2025年预计将达到19.5%，较2021年增长-1.7%[6] - 资产负债率在2025年预计将达到21.2%，较2021年下降11.3%[6] - 流动比率在2025年预计将达到3.8，较2021年增长65.2%[6]