公司业绩 - 公司2023-2025年预计归母净利润为7.0/8.9/9.1亿元，对应当前股本EPS为0.65/0.83/0.85元/股，估值明显低于行业平均水平[3] - 公司2022年至2025年的盈利预测呈现逐年增长趋势，2025年预计毛利为20.31亿元，毛利率为8.91%[50] - 公司2022年营业收入为156.77亿元，2023年预计增长至222.55亿元[56] 产品和产能 - 公司产业链布局日趋完善，主要产品包括锌锭、热镀锌合金、铸造锌合金、铅锭、铅基合金、黄金、白银等，赋能贵金属属性[13][16][17][18] - 公司拥有60多年的锌冶炼生产经验，锌冶炼产能达到30万吨，锌合金产品比例稳定在80%以上[27] - 公司拥有20多项有效发明专利，锌合金产品市占率大幅提升，比例稳定在80%以上[29] 收购和并表 - 水口山有限收购后，公司盈利能力大幅提升，2023年预计实现归母净利润6.0-7.2亿元，同比增加967.4%-1180.9%[25] - 公司成功收购水口山有限，拥有2个采矿权和3个探矿权，交易作价33.16亿元，预计2023年底完成收购[31] 行业展望 - 预计2024年美联储目标利率水平为4.5-4.75%，预期将迎来首次降息[43] - 全球央行2022年购金需求达到1136吨，创55年来新高[46]