报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2023年年报符合市场预期,盈利能力大幅修复 [1] - 公司分红比例显著超预期,高度重视股东回报 [1] - 公司同步公告第二轮员工持股计划,彰显长期经营信心 [1] - 水泥产销仍具韧性,预计全年吨毛利恢复至75元左右 [1] - 非经常性损益大幅增加,对公司盈利增长起积极作用 [1] 财务数据总结 收入和利润 - 2023年营业收入55.35亿元,同比下降8.3% [1] - 2023年归母净利润7.42亿元,同比增长178.6% [1] - 2024-2026年EPS预测分别为0.66元、0.74元和0.82元 [1] 盈利能力 - 2023年经营利润率14.5%,较2022年大幅提升 [1] - 2023年净利润率13.4%,较2022年大幅提升 [2] - 2023年净资产收益率6.2%,较2022年大幅提升 [2] 现金流和分红 - 2023年公司现金分红总额5.96亿元,分红比例达80% [1] - 2024-2026年预计每股股利分别为0.53元、0.58元和0.64元 [2] 估值水平 - 2023年市盈率11.88倍,2024年市盈率11.28倍 [2] - 2023年股息率6.8%,2024年股息率7.2% [2]