公司概况 - 公司成立于1988年，是国内第一批券商，2020年重组后股东结构发生变化，新方正集团成为大股东[1] - 公司历史沿革包括成立于1988年，经历多次股东变更和合并[15] - 公司拥有多家子公司，业务范围涵盖证券经纪、期货经纪、投资银行等多个领域[40] 财务表现 - 公司ROE和杠杆率显著回升，2023年上半年实现营业收入40.54亿元，归母净利润14.4亿元，ROE为3.29%[2] - 公司2022年净利润达21.5亿元，创下近6年新高，2023上半年净利润同比增长1.3%[17] - 公司总资产1936亿元，净资产438亿元，2023年上半年杠杆率为3.7倍，ROE为3.29%[20][21] - 公司2025年预计营业收入为925.8亿元，较2021年增长7.3%[37] - 公司2025年预计净利润为304.8亿元，较2021年增长62.9%[37] - 公司2025年资产总计为2575.77亿元，较2021年增长49.4%[38] 经纪业务 - 公司经纪业务收入占比高达48%，具有较大提升潜力，近六年行业排名稳定在12-14名[3] - 公司代销金融产品收入占比提升，投顾业务再升级，财富管理转型渐入佳境[23] - 公司代销金融产品收入从2016年的0.22亿元增长至2021年的4.51亿元，复合增速为4.25%，占证券经纪业务净收入比例从2016年的1%上升到2021年的10%[24] - 公司2022年代销金融产品收入同比下降48%至2.4亿元，2023年上半年为1.57亿元，排名上市券商第12位[24] 投资业务 - 公司自营投资收益显著增长，2022年投资收益11.1亿元，占营业收入的14%，2023年上半年投资净收益11.35亿元[4] - 公司两融市占率从2016年的1.84%波动下降至2021年的1.43%，2022年恢复至1.70%，2023年上半年进一步提升至1.80%[28] - 公司股票质押式回购业务规模持续下降，2017年至2023年上半年降幅高达91%，整体风险可控[29] 市场展望 - 公司2024年预计P/B为1.6倍，目标价为9.41元，给予“优于大市”评级[38] - 可比公司中，国信证券2024年P/B为1.1倍，光大证券为1.1倍，浙商证券为1.6倍[39]