业绩总结 - 公司2023年实现营业收入4763.40亿元，同比下降6.94%[1] - 公司2023年扣非归母净利润202.09亿元，同比增长9.77%[1] - 公司2023年净利润稳健增长，盈利能力提升，经营性现金流同比增长180.39%[1] - 公司2024年-2026年预计营业收入分别为5519.12/6190.52/6694.08亿元，归母净利润分别为268.61/317.69/344.89亿元[3] - 公司给予2024年20倍PE，目标价27.00元，维持“买入-A”投资评级[4] 云计算业务 - 公司2023年云计算业务收入达1943.08亿元，AI服务器出货量快速提升，云计算毛利率同比提升1.12pct至5.08%[1] - 公司2023年AI服务器出货量逾125万台，同比增长超过47%[3] 通信及移动网络设备业务 - 公司2023年通信及移动网络设备业务毛利率达9.80%，市场占有率超过75%[1] 工业互联网业务 - 公司2023年工业互联网业务收入达16.46亿元，新增赋能3座灯塔工厂，AI服务器工厂被评为全球首座[1] 未来展望 - 2026年预计公司营业收入将达到669,407.9百万元，较2022年增长约30%[5] - 2026年预计公司净利润率将达到5.2%，较2022年提高约1.3个百分点[5] - 2026年预计公司ROE将达到18.4%，较2022年增长约2.8个百分点[5] - 2026年预计公司P/S比率将为0.7，较2022年下降至少0.2个百分点[5] - 2026年预计公司CAGR将达到17.9%，较2022年增长1.4个百分点[5]