[Table_Page] 公告点评|煤炭开采 证券研究报告 [陕Table_西Title] 煤业（601225.SH） [公Tab司le_I评nve级st] 买入 当前价格 25.24元 Q4业绩符合预期，高 ROE高分红凸显长期价值 合理价值 26.35元 前次评级 买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-03-14  Q4业绩符合预期，连续 7年ROE维持在 20%以上。公司发布2023 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 年业绩快报，全年实现归母净利润212.6 亿元，同比-39.6%；扣非归 母净利润248.0亿元，同比-16.3%；ROE为22.6%，同比-10.7pct。 59% Q4归母净利润50.8 亿元，同比-25.5%，环比+10.4%；扣非归母净利 43% 润58.0亿元，同比-15.7%，环比+8.2%。2023年受市场因素影响，公 司金融投资公允价值波动较大影响业绩，但从扣非业绩来看，由于长协 27% 煤占比高，加上主动的成本费用控制，公司主业经营总体稳健性强。 11%  受产地煤矿安监趋严和张家峁煤矿事故影响，公司 Q4 煤炭产量环比 - ...