公司概况 - 公司是民营医药流通企业龙头，市占率从2019年5.1%提升至2022年6.28%[1] - 公司是国内规模最大的民营医药流通企业，搭建了“千亿级”医药供应链服务平台[12] - 公司股权结构稳定，创始人持股约20.32%，前三大直接持股股东合计持股占比约39.64%[15] 业绩展望 - 公司预计2023-2025年营业收入分别为140424、159188、175765、199418百万元，对应EPS分别为0.63、0.75、0.87元/股[8] - 公司营业收入持续增长，2014-2022年CAGR约为17.3%，2023年前三季度实现营业总收入1143.64亿元[18] - 公司归母净利润增长稳健，2014-2022年CAGR为17.8%，2023年Q1~Q3实现归母净利润18.24亿元[18] 新战略实施 - 公司强力推进新战略实施，包括新零售、新产品、互联网医疗和不动产证券化，有望构筑利润第二增长曲线[2] - 公司强力推进“新零售、新产品、互联网医疗和不动产证券化（REITs）”四大新战略落地实施[13] 业务拓展 - 公司数字化医药分销与供应链业务占比约77%，总代品牌推广业务占比约10%[23] - 公司商业分销业务分部营收占比稳居85%以上，总代总销及资产业务成为第二大收入来源分部[21] - 公司电商总代业务平台为药械企业提供一站式全网化B2C服务，销售收入达6.21亿元，同比增长40.7%[38] 未来展望 - 公司新零售战略“万店加盟+电商平台”全面赋能线上下零售，已实现自营及加盟药店达到17,272家，预计2025年门店数量将超过30,000家[43] - 公司计划发行公募REITs基金，以盘活公司庞大的仓储物流资产及配套设施，实现多元化收益[48][50] - 公司发行基础设施公募REITs是积极响应国家政策号召，深化投融资体制改革的重要举措，有望成为国内医药行业首单公募REITs、医药仓储物流首单REITs以及湖北省首单民营企业公募REITs[60]