公司业绩 - 思考乐教育2023年上半年实现营收25.1亿元，同比增长31%[22] - 思考乐教育2023年营业总收入预计为5.65亿元，同比增速为40%[9] - 思考乐教育2023年非学业素质课程及其他收入预计为5.12亿元，同比增速为38%[9] - 思考乐教育2023年辅导项目收入预计为0.53亿元，同比增速为63%[10] 公司发展 - 公司供给大幅出清，教育行业龙头率先受益，预计高中业务有望快速增长[2] - 公司已完成合规化转型，立足非学科素质教育和高中业务快速发展，预计2024年净利润为2.18亿元[3] - 公司创始人陈启远持股公司39.48%，实控人地位稳固[17] 行业趋势 - 学科类培训机构数量大幅压减，压减率高达96%[27] - 传统学科类机构转型困难，多数选择注销关停[28] - 截至2024年3月1日，全国学龄前及义务教育阶段校外培训企业数为11.6万个，其中非学科占比92%、营利性占比79%[29] 市场展望 - 思考乐教育首次覆盖报告给予“增持”评级，预计公司2023-2025年净利润分别为1.02/1.5/2.18亿元，EPS分别为0.18/0.27/0.39元[2] - 思考乐教育预计2023-2025年非学业素质课程学生人次同比增速分别为32%/35%/36%[8] - 思考乐教育素质教育培训市场规模在逐年增长，2023年预计达到8000亿CNY[42]