公司业务 - 公司主营细胞培养基和CDMO业务，加速生物药高质量研发[6][9] - 公司具备较高的细胞培养基行业壁垒，国内市场发展空间较大[6] - 公司在国内中高端细胞培养基产品市场份额领先，市场占有率位列第二[17] - 公司CDMO服务销售收入年均复合增长率为43.87%[27] - 公司通过降低CDMO服务成本和提升竞争优势，成功实现业务转化[29] 财务表现 - 公司2023-2025年营业收入和净利润预测分别为2.43、3.39、5.02亿元和0.54、1.00、1.71亿元，同比增长较大[3] - 公司2021-2025年全面摊薄EPS、毛利率和净资产收益率呈现不同趋势[5] - 公司主营业务收入年均复合增长率为71.34%[20] - 公司主营业务毛利率持续提升，2019-2022年分别为49.82%、45.99%、59.88%、63.97%[21] - 公司费用率总体呈现下降趋势，2019-2022年分别为71.85%、41.31%、33.28%、27.91%[23] - 公司销售净利率从2019年亏损状态，2020年扭亏为盈，2022年提升至35.80%[24] 市场前景 - 中国培养基市场规模逐年增长，预计2025年将达到54.4亿元人民币[2] - 中国生物药CDMO市场年复合增长率为38.3%，全球CDMO市场预计到2025年将达到460亿美元[18] - 公司在国内生物药产业高景气度和培养基国产替代加速的背景下，未来培养基业务有望继续增长[30]