报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2023年业绩快报符合预期，预计实现归母净利润48.0亿元，同比增长55% [1] - 乙烷价格持续回落，C2板块成本下移 [1] - 丙烷成本边际改善，嘉宏并表贡献业绩 [1] - 公司拟投资257亿元在连云港基地建设α-烯烃综合利用项目，产能扩张助力业绩提升 [1] 财务数据总结 - 2022年营业总收入为370.44亿元，同比增长29.72% [3] - 2022年归母净利润为30.62亿元，同比下降49.02% [3] - 预计2023-2025年归母净利润分别为48/65/79亿元 [1] - 2022年资产负债率为62.49%，2023-2025年预计分别为62.99%/61.56%/61.66% [3] - 2022年ROIC为8.29%，2023-2025年预计分别为10.49%/12.03%/12.18% [3] - 2022年ROE为14.50%，2023-2025年预计分别为19.67%/22.41%/22.98% [3]