有色金属/工业金属 公 司 研 株冶集团（600961.SH） 采选冶一体化转型，贵金属新贵初长成 究 2024年03月11日 ——公司首次覆盖报告 投资评级：买入（首次） 李怡然（分析师） liyiran@kysec.cn 证 书编号：S0790523050002 日期 2024/3/8 当前股价(元) 11.14  公司新增贵金属业务、实现采选冶一体化转型 公 一年最高最低(元) 11.73/7.25 公司原为锌冶炼龙头，水口山有限注入后，从冶炼企业转型为采选冶一体化企业。 司 首 总市值(亿元) 119.52 同时，公司新增黄金、白银业务，我们预计 2023 年公司将生产金锭 3.3 吨，白 次 流通市值(亿元) 83.75 银 305 吨，2024 年公司技改项目达产，铅锌矿产量有望进一步提升。我们预计 覆 总股本(亿股) 10.73 2023-2025年公司归母净利润分别为6.79、7.69、8.80亿元，EPS 分别为0.63、 盖 报 流通股本(亿股) 7.52 0.72、0.82元；对应2024年3月8日收盘价的PE分别为17.6、15.5、13.6倍， 告 近3个月换手率(%) 152.0 ...