公司概况 - 安图生物自1998年创立以来，专注于体外诊断试剂和仪器的研发、制造、整合及服务，是国内综合实力较强的生产厂商之一[1] 财务表现 - 公司近年营收和归母净利润稳步增长，2017-2022年归母净利润CAGR达21.16%[2] - 公司2023-2025年EPS分别为2.05、2.66、3.20元，归母净利润增速分别为3.1%、29.4%、20.4%[5] - 公司2021-2025年营业收入和净利润呈稳步增长趋势，2025年净利润预计达1875百万元[6] 市场前景 - 根据沙利文报告预计，2025年中国IVD市场规模约为2198亿元，体外诊断占比将增至17.9%[3] - 2020-2025年中国IVD行业CAGR预计达24.32%，化学发光市场增速维持较高水平[8] - 2020-2025年中国IVD行业预计CAGR将达24.32%，市场增长潜力大[14] 产品与技术 - 公司产品涵盖免疫、微生物、生化、分子、凝血等检测领域，为医学实验室提供全面产品解决方案和整体服务[7] - 公司化学发光产品线覆盖病种数量比肩罗氏，免疫诊断收入占比最高[9] - 公司分子诊断项目为客户提供一站式的核酸检测解决方案[22] 市场拓展 - 公司海外市场业务增长迅速，2020-2022年两年CAGR达52.43%[10] - 公司2022年免疫诊断收入占比最高，达61.70%[21] - 公司23-25年EPS分别为2.05、2.66、3.20元，给予2024年25倍PE，对应合理价值区间66.41元，给予“优于大市”评级[24]