公司业绩 - 公司海外收入2012年-2022年的复合年增长率约为39%[11] - 公司新产业2022年总收入为4.37亿美元，市占率约为1.5%[12] - 全球体外诊断市场规模预计2022年达970亿美元，免疫诊断市场约占30%[12] - 公司海外市场销售全自动化学发光仪器2271台，海外试剂业务收入同比增长42.10%[13] - 公司海外化学发光仪器销量在2023年上半年达到5000台，中大型机占比逐年增长，2023年上半年达到60%[14] - 公司海外化学发光试剂销售收入在2023年上半年达到60000万元，同比增长300%[14] - 公司试剂毛利率接近90%，试剂原料自给率达到70%，EBITDA/收入比例维持近50%水平[14] - 公司与外资IVD企业EBITDA Margin比较，新产业表现优于罗氏诊断业务和西门子医疗诊断业务[15] - 公司依托国内劳动力资源优势，人均薪酬较低，能够以更低成本推动研发生产[16] 公司展望 - 公司全面摊薄EPS预计2025年将达到3.47元[7] - 新产业预计23-25年EPS分别为2.07、2.68、3.47元，归母净利润增速为22.2%、29.8%、29.6%[19] - 新产业2024年30-35倍PE，对应合理价值区间80.42-93.82元/股，给予“优于大市”评级[19] - 2021-2025年试剂、仪器及配套、其他业务总收入呈逐年增长趋势，2025年总收入预计达到6083.0亿[20] 公司财务 - 公司现金净流量分别为-138、1683、1888、2451[31] - 归属于母公司所有者权益分别为6399、8150、10400、13288[31] - 公司股票研究范围包括天士力、华润三九、人福医药等多家公司[23] - 投资评级标准包括优于大市、中性、弱于大市和无评级[23] - 市场基准指数的比较标准包括优于大市、中性和弱于大市[24]