财务数据 - 公司2023年营业总收入预计为2156亿元，2024年预计为2339亿元，2025年预计为2554亿元[1] - 公司归属母公司净利润预计2023年为90亿元，2024年为116亿元，2025年为134亿元[2] - 公司对应EPS预计2023年为1.03元，2024年为1.33元，2025年为1.53元[2] - 公司估值与归母净利润变化整体高度相关，公司业绩呈现顺周期趋势[32] - 公司历史股价上行大周期以重卡行业销量上行为基础，业绩与估值共振+业绩核心驱动范式行情[33] 业绩展望 - 公司20232025年预计收入增速分别为+23.10%/+8.50%/+9.16%，毛利率逐年提升[47] - 公司20232025年净利润预计同比增长+83%/+29%/+15%，对应EPS逐年增长[47] - 公司2025年预计营业总收入为255,373万元，较2022年增长45.8%[51] - 2025年预计净利润为17,142万元，较2022年增长201.6%[51] - 公司资产总计预计在2025年达到369,716万元，较2022年增长25.9%[51] 业务发展 - 公司在全球叉车/智能物流领域均已达到头部水平，净利率中枢为5%[2] - 公司拓展大缸径发动机业务，2023年全球市场份额接近10%[2] - 公司在农机/液压/新能源等领域持续重点投入，短期盈利贡献较小[2] 风险提示 - 重卡行业复苏不及预期和天然气价格波动超预期是风险提示[2] - 公司历史股价变化呈现几点特征，业绩与销量节奏呈现高度正相关[1]