报告公司投资评级 - 报告给予京东集团-SW（9618.HK）"买入"评级[1] 报告的核心观点 - 公司2023年营收同比增长3.67%,Non-GAAP归母净利润同比增长24.73%[1] - 公司2023年综合毛利率上升0.67个百分点,期间费用率下降0.18个百分点[1] - 公司新增回购不超过30亿美元股票,发放12亿美元左右股利[5] - 分析师下调对公司2024/2025年Non-GAAP归母净利润的预测6%/7%,新增对公司2026年Non-GAAP归母净利润的预测[1] 分部业绩总结 京东零售 - 2023年"双十一"活动期间成交额、订单量和用户数均创新高,其中京东采销直播的总观看人数突破3.8亿[2] 京东健康 - 4Q2023发力即时零售业务,通过开设线下自营药房,完善全渠道布局[3] 京东物流 - 4Q2023为更多中国出海品牌和全球客户提供一体化供应链解决方案,帮助美国某知名水杯品牌提高"黑色星期五"大促季的履约效率[4]