公司业绩 - 公司2023-2025年归母净利润预计分别为11.52/12.74/14.53亿元，对应PE分别为17.1/15.4/13.5[5] - 公司2022年营收达86.54亿元，同比增长93.70%，归母净利润9.01亿元，同比增长66.39%[14] - 公司2023H1业务营收占据公司营业收入的95.52%[16] - 公司2022年资产合计141.74亿元，同比增长93.5%[22] - 公司2023-2025年整体营收分别为110.9/135.6/167.3亿元，同比增长28.2%/22.3%/23.4%，归母净利润分别为11.5/12.7/14.5亿元，同比增长27.9%/10.5%/14.1%，毛利率分别为23.4%/21.6%/20.7%[102] - 公司2023-25年盈利预测收入分别为110.90亿元、135.62亿元、167.29亿元[103] - 公司2025年预计营业收入将达到1.6729亿元，较2021年增长约274.5%[112] - 公司2025年预计净利润为14.6亿元，较2021年增长约167.8%[112] 公司评级和目标价 - 公司评级为买入-A，目标价有望持续增长[5] - 公司首次覆盖，给予“买入-A”评级[104] - 科达利（002850.SZ）股价为72.91元，投资评级为买入-A[112] - 科达利（002850.SZ）股价为72.91元，投资评级为买入-A[113] 公司市场地位和前景 - 公司在方形结构件市占率约36.4%，圆柱电池结构件市占率约9.4%，预计到2025年全球结构件市场规模有望超过600亿元[3] - 公司具有技术、客户和成本优势，海外增长潜力大，成本优势明显[4] - 公司在国内和海外共有16个项目，总投资额超过100亿元[24] - 公司2023年上半年海外地区营收2.65亿元，环比增长60.42%，同比增长232.48%，占比5.39%，海外市场增长潜力巨大[72] - 公司在德国、匈牙利和瑞典配套海外客户，扩建生产基地，加速海外客户和市场扩张[73] - 公司2018-2023H1海外地区营收占比逐年增加，海外布局情况良好，具备较强的海外市场竞争力[74] 公司风险和挑战 - 宏观经济波动及产业政策变化风险可能影响公司的经营业绩和财务状况[106] - 原材料价格上行风险可能影响公司盈利，特别是铝材、铜材等大宗商品价格上涨[107] - 公司产能扩张项目前期固定资产投入巨大，固定资产折旧增加可能影响公司的经营业绩[108] - 公司未来若不能适时加大研发投入，研发能力减弱将对公司生产经营造成不利影响[109]