业绩总结 - 桂林三金公司2023年扣非净利润高速增长，达到35.3亿（+58.60%）[1] - 公司持续推进营销创新，加大销售力度，业绩实现稳定增长[1] - 公司第一期员工持股计划确认的管理费用在当期摊销数较去年同期减少[1] - 公司2022-2025年营业收入增长率分别为12.55%/10.82%/10.91%/10.91%[5] - 公司2022-2025年市盈率分别为25.37/21.36/16.65/14.87倍[5] - 公司2022-2025年净利率分别为16.8%/18.0%/20.8%/21.0%[6] 未来展望 - 桂林三金公司2023-2025年营业收入预计分别为2172/2409/2672亿元，归母净利润分别为391/502/562亿元[5] - 公司投资评级为买入，预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上[7] 风险提示 - 风险提示包括渠道推广不及预期风险和药品研发失败风险[3] 市场评级 - A股市场行业评级为中性，预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间[8] - 可转债市场推荐，预期可转债相对同期基准指数涨幅在10%以上[8] - 美国市场可转债谨慎推荐，预期可转债相对同期基准指数涨幅在5%与10%之间[8]