公司并购 - 赤峰黄金签署股权转让协议，拟以现金及承债式收购中投置业持有的老挝稀土资源公司[1] - 目标公司老挝川圹省勐康稀土矿项目保有资源量1.01亿吨，稀土氧化物2.55万吨，设计生产规模为年开采混合稀土氧化物3675吨/年[1] 市场趋势 - 中重稀土供给收紧，价格有望企稳修复，氧化镝/氧化铽/氧化钬均价分别为180/526/40.3万元/吨[2] 财务展望 - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为7.82/11.66/17.06亿元，给予24倍PE目标价16.86元，维持“买入”评级[2] - 营业收入预计2025年将达到9231百万元，增长率为17.29%[3] - 归母净利润预计2024年将达到1166百万元，增长率为49.09%[3] - EPS预计2025年将达到1.03元/股，市盈率为13.6[3] 公司财务表现 - 公司的营业收入在2021年至2025年间呈现逐年增长的趋势[4] - 公司的EBITDA在2021年至2025年间逐年增长，2024年达到最高值[4] - 公司的净利率在2021年至2025年间逐年增长，2025年达到最高值[4] - 公司的ROE在2021年至2025年间逐年增长，2025年达到最高值[4] - 公司的ROIC在2021年至2025年间呈现逐年增长的趋势[4] - 公司的资产负债率在2021年至2025年间逐年下降，2025年达到最低值[4] - 公司的速动比率在2021年至2025年间逐年增长，2025年达到最高值[4] - 公司的存货周转率在2021年至2025年间保持稳定[4] - 公司的总资产周转率在2021年至2025年间保持稳定[4] 公司股票情况 - 每股净资产呈逐年增长趋势，从2.8到5.0[1] - 市盈率逐年下降，从39.8到13.6[1] - 筹资活动现金流出现波动，从56到-738[1] 投资评级 - 评级标准包括股票评级和行业评级，根据市场表现分为买入、增持、持有、卖出、强于大市、中性、弱于大市[6] 其他 - 报告中提到，国联证券可能持有报告中提及公司的证券并进行交易，也可能为这些公司提供各种金融服务[12] - 投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在利益冲突，不应将本报告视为投资或其他决策的唯一参考依据[12] - 未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用，否则将承担相应的法律责任[13]