公司基本信息 - 公司股价在2024年2月27日收盘价为20.56元[1] - 公司净资产为5,247百万元，总资产为9,291百万元[2] - 公司股票评级为买入，预计相对同期相关证券市场指数涨幅大于15%[3] 业绩预测 - 公司预计2023-2025年营业收入分别为81.27、92.39、104.70亿元，同比增长分别为-1.9%、13.7%、13.3%[5] - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为4.65、6.06、7.47亿元，同比增长分别为21.3%、30.4%、23.3%[5] - 公司2023-2025年营业收入预测分别为81.27、92.39、104.70亿元，同比增长-1.9%、13.7%、13.3%[84] - 公司2025年预计营业收入将达到10470百万元，较2022年增长26.3%[91] - 预计2025年归母净利润将达到747百万元，较2022年增长94.9%[91] - 公司2025年预计ROE将达到11.8%，较2022年提升4.1个百分点[91] 产品信息 - 公司主要产品包括注射用血塞通、血塞通软胶囊、血塞通片、舒肝颗粒、参苓健脾胃颗粒和香砂平胃颗粒[10][11][12][13] - 公司产品包括血塞通软胶囊等口服产品[21] - 公司的血塞通冻干粉针剂销售金额占比达到42%，口服剂型中血塞通软胶囊剂份额为8%[37] 市场情况 - 2022年中国心脑血管疾病中成药销售额超过960亿元[35] - 血塞通及血栓通在脑血管用药销售金额中的占比有所提升[36] - 2023年Q1-3血塞通软胶囊在中国城市实体药店心脑血管中成药TOP20中销售额超过5亿元，位列第五[38] 风险提示 - 公司产品面临市场竞争，可能会面临竞争对手投入加大、低价竞争等风险[87] - 公司成为华润三九控股子公司后，正在经历管理、业务、文化等多方面的融合，整合提效、业务发展存在不及预期的可能性[88] - 中成药行业原材料价格波动可能导致在原材料价格上升的情况下具有毛利率承压的风险[89]