2024年3月1日 公司研究 中国结构升级顺利，韩国关税审计费追索拖累税后利润 ——百威亚太（1876.HK）2023 年年报点评 要点 增持（维持） 事件：百威亚太发布2023年度业绩，2023年实现营业收入68.56亿美元，内生同 当前价：12.92港元 比+11.1%；EBITDA为20.23亿美元，内生同比+10.8%。其中，23Q4实现营业收 入12.93亿美元，内生同比+8.9%；EBITDA为2.66亿美元，内生同比+31.3%。 作者 23年吨价提升明显，产品结构升级顺利。 分析师：陈彦彤 执业证书编号：S0930518070002 拆分量价看，量：公司2023年全年/Q4实现销量927.67/156.67万千升，内生同 021-52523689 比+4.6%/-2.1%；价：2023年全年/Q4吨酒价内生同比+6.2%/+11.2%。公司持续 chenyt@ebscn.com 推进高端化发展战略，各主要市场吨酒价均有所提升，2023全年/Q4毛利率为 50.4%/47.7%，内生同比+0.59/+2.61Pcts；EBITDA全年/Q4内生同比 分析师：汪航宇 执业证书编号：S0930523 ...