更新报告 买入 4Q23 实现扭亏，盈利望持续修复 玖龙纸业（2689.HK） 2024-03-01星期五 投资要点 目标价： 4.57 港元 ➢ 实现扭亏为盈，符合盈利预喜： 现 价： 3.63港元 1HFY24（即自然年2H23）公司录得营业收入306.11亿元，同比-1.9%；毛 预计升幅: 25.9% 利润大幅增长294.4%至27.06亿元，毛利率同比提升约6.6个百分点至 8.8%，主要因平均售价的下降幅度（约-15.6%yoy）低于平均成本（约 -22%yoy）的下降幅度；最终录得归母净利润2.92亿元，实现扭亏为盈（去 重要数据 年同期录得净亏损13.89亿元），处于此前盈利预喜中枢 。 日期 2024-02-29 ➢ 新厂成功投产，销量实现双位数增长： 收盘价（港元） 3.63 期内，伴随北海及马来西亚项目的成功投产，截至2023年末，公司造纸年 总股本（百万股） 4,692 产能达到2,112万吨,同比增加235万吨。受益于新增产能及降库存策略， 总市值（百万港元） 17,032 公司1HFY24销量同比+16.3%至1,000万吨；其中，牛卡纸/高强瓦楞纸/ 净资产（百万元） 45,13 ...