公司发展策略 - 公司发布推动“质量回报双提升”行动方案，包括聚焦主业、创新驱动、回购增持、现金分红以及提高信披质量等[1] - 公司深度捆绑宁德时代，合作方式包括合资设厂、来料加工和互相持股，有望以量补价[1] - 公司资源端持续孵化绿地项目，Manono诉讼取得积极进展，目前主要销原料来源为AMG与Pilbara[1] 业绩展望 - 公司预计2023-2025年归母净利17/20/22亿元，对应PE为11.2/9.3/8.5倍，维持“买入”评级[1] - 公司2023年业绩受锂价下跌影响，归母净利大幅减少[4] - 公司营业收入在过去几年持续增长，2023年预计达到180亿元，同比增长450%[6] 市场扩张和合作 - 公司与宁德时代深度合作，通过合资设厂、来料加工和相互持股等方式，保障产品销售渠道，有望实现以量补价[11] - 公司应收账款周转天数优于同行，净利率水平位于行业中位，在行业下行周期中有望保障销售渠道[15] - 公司持续开发下游龙头客户，有望稳定原料供应，平稳度过市场低迷期[13] 原料供应和资源保障 - 公司通过包销和参股全球矿山保障原料供应，目前资源保障率约为39%[16] - 公司参股全球矿山，锁定未来包销权，有望进一步保障原料供应[16] - Manono项目是世界上最大的锂辉石矿山之一，AVZ拥有资源量远超Greenbushes[17]