业绩总结 - 季节性需求推动公司4Q23业绩优于预期，收入同比增长9.2%，GMV同比增长21.9%[1] - 降本增效持续推进，毛利率保持高位，SG&A费用率同比下降1.3pp，调整后净利润同比增长43.4%[1] - 预计2024年1月份，公司业务整体处于爬坡中，1Q收入为人民币275亿-289亿元[1] - 预计FY24E收入增长4%，调整后净利润增长6%，目标价提升至20美元[1] - FY24E营业收入预测为117,507百万元，经营利润预测为27,112百万元[2] 股价预测 - 公司宣布将发放2023财年股息每ADS 0.43美元，目前股价为19.53美元[1] - 浦银国际目标价显示，唯品会股价预期在20美元左右[3] - 唯品会SPDBI情景假设中，乐观情景下公司目标价为25美元，悲观情景下目标价为15美元[4] 其他公司评级 - 阿里巴巴（9988 HK Equity）目标价为85.00，评级为持有[6] - 京东（9618 HK Equity）目标价为103.00，评级为持有[6] - 拼多多（PDD US Equity）目标价为173.00，评级为买入[6] 免责声明 - 报告内容仅供个人利益使用，未经授权不得传播[8] - 不得将报告信息用于其他目的，不构成购买或出售证券的邀约[9] - 前瞻性陈述可能受多种风险和不确定性影响[9] - 公司持有相关证券，观点不一定代表公司立场[10] - 公司不对投资者使用报告导致的损失承担责任[11]