业绩总结 - 山西汾酒2024年营业总收入预计为47,812百万元，同比增长23.16%[1] - 预计2024年归母净利润为13,240百万元，同比增长25.16%[1] - 2024年预计每股净利润为10.85元，P/E为21.47倍，较前一年下降16%[1] - 公司维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为106、132、169亿元，同比增长分别为31%、25%、28%[2] - 公司发展速度与质量兼具，产品矩阵储备丰富，市值对应2023-2025年PE分别为27/21/17倍[2] 市场展望 - 公司春节动销反馈积极，管理层高效务实，营销推进再奏凯歌，考虑清香红利持续释放、汾酒全国化乘风而上[2] - 风险提示包括宏观压力加大、竞争加剧、青花增速放缓、食品安全问题[2] 未来展望 - 山西汾酒2025年预计营业总收入将达到478.12亿元，较2022年增长82.8%[3] - 预计2025年净利润将达到170.73亿元，较2022年增长109.1%[3] - 2025年每股净资产预计为41.80元，较2022年增长139.7%[3]