业绩总结 - 香港交易所2023年度业绩表现符合预期，全年营业总收入达205.16亿港元，归母净利润为118.62亿港元，归属母公司净资产为513.44亿港元[1] - 香港交易所23年全年ROE为23.5%，收入结构呈现交易弱、投资强特征，交易费及交易系统使用费等收入占比分别为30%和24%[2] - 香港交易所23年全年现货部门交易费收入下降18%，港股IPO数量减少，募资额下降56%[3] - 预计港交所24/25年归母净利润预测下调至121/124亿港元，26年预测为132亿港元，PE为25.4倍，维持“推荐”评级[8] - 香港交易所2026年预计营业收入将达到22,475百万港元，较2023年增长约10.0%[11] 投资展望 - 美联储加息或将渐入尾声，若进入降息周期、港股流动性压力缓解，或将提振港股市场景气度与成交活跃度，改善港交所交易相关业绩表现[7] - 港交所制度改革持续进行，24年将完成GEM创业板改革，推动人民币计价交易，吸引更多南向资金流入，看好港交所长期成长性[7] 风险提示 - 风险提示包括货币政策影响、地缘政治局势变化、中概股回归上市速度、行业监管政策收紧、全球经济景气度不及预期等[9] 平安证券相关 - 平安证券研究所对香港交易所股票给出强烈推荐的投资评级[12] - 平安证券股份有限公司提供专属研究产品给签约客户，不面向公众发布[13] - 平安证券声明报告仅提供给特定客户，未经授权不得传播[15] - 平安证券可能参与报告所提及发行商的投资银行业务或投资其发行的证券[17]