公司发展 - 公司发布《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》，核心举措包括加强优势主业、发展新兴动能、拓展海外市场等[1] - 公司近三年来研发应用近500项新技术，科技成果转化率超过97%，并获得国家科技进步奖，累计申请发明专利6753件[1] - 公司已建成投产10个智能工厂，实现产线综合自动化率大幅提升，生产全过程绿色、节能、环保[1] 业绩展望 - 预计公司23-25年EPS为0.40/0.54/0.69元/股，考虑出口增速较高且边际上行，给予公司A/H股"买入"评级[1] - 公司合理价值为8.67元/股，H股合理价值为5.56港元/股，2024年16倍PE[2] 财务数据 - 公司2023-2025年营业收入、EBITDA、归母净利润、EPS、市盈率、ROE、EV/EBITDA等数据展示[3] - 中联重科2025年的经营活动现金流预计为11,320百万元，较2021年增长332.9%[4] - 2025年的净利润预计为6,121百万元，较2022年增长156.3%[4] - 营业收入增长率预计在2023年达到11.1%，2024年为14.7%[4] - ROE预计在2025年达到8.7%[4] - 资产负债率预计在2025年降至46.9%[4] 风险提示 - 风险提示包括行业竞争加剧、价格战未缓解、海外市场拓展不及预期、国内市场修复不及预期等[3] 投资提示 - 广发证券（香港）经纪有限公司持有香港证监会批准的证券提供意见牌照，受香港证监会监管[9] - 投资者应注意广发证券及其关联机构可能存在利益冲突，不应仅依据本报告作出投资决策[11] - 未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得复制、转载、引用报告内容[20]