业绩总结 - 南山铝业2023年实现营收288.4亿元，同比下降17.5%[1] - 预计2024/2025年归母净利润分别为37.7/40.6亿元，对应当前股价的PE估值分别为9/9/8X，维持“增持”评级[2] - 公司2022-2026年的营业收入、净利润、EPS、ROE等指标逐年呈现增长趋势[3] - 公司2023年末资产负债率创下近10年来次低值，资产负债率持续下降[4] - 公司2023年主营业务收入同比增长率波动较大，毛利率逐季波动，净利率同比增长率出现较大波动[4] 分红和回购计划 - 公司拟每10股派发现金红利1.2元（含税），分红比例显著提升[1] - 公司分红提高，股息率升至4%，未来三年每年回购注销3亿元股份[2] 业务拓展和发展计划 - 高端产品占比持续提升，印尼产业链延伸至电解铝，公司计划在印尼建设年产25万吨电解铝、26万吨炭素项目[2] - 南山铝业2026年预计营业收入为36,726百万元，净利润为5,001百万元[5] - 2026年预计每股销售收入为3.14元，每股净资产为4.79元[5] 公司评级和声明 - 公司评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[6] - 分析师声明中指出，本报告的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同[8] - 法律主体声明中提到，光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格[9] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[10] - 光大证券股份有限公司是中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一[10] - 光大证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务[10]