报告投资评级 - 买入（维持评级）[1][3][16] 报告核心观点 - 报告认为赛微电子“质量回报双提升”行动方案从主业发展、技术研发、公司治理、信息披露、股东回报等五个维度制定具体措施，有望切实提升公司质量和投资价值，维持“买入”评级[2][16] 根据相关目录分别进行总结 公司发展战略 - 赛微电子发布“质量回报双提升”行动方案，从聚焦主业发展、坚持自主研发、夯实公司治理、加强投资者沟通、重视股东回报五大方面制定具体举措，目的是提升公司质量和投资价值，符合中央政治局会议和国常会的指导思想[1][4] - 公司将聚焦主业发展，保持MEMS纯代工领域全球领先地位，其瑞典子公司Silex在2019 - 2022年全球MEMS纯代工厂商排名中均位居第一，北京MEMS产线进入产能爬坡阶段，公司将持续推动境内外产线的产能及良率爬坡[5] - 公司坚持自主研发及创新战略，2020 - 2022年研发费用率分别达25.5%/28.7%/44.0%，掌握了相关工艺核心技术及相关产品的软硬件设计核心技术，拥有多项集成电路商标、软件著作权和专利[7] - 公司将夯实公司治理，加强投资者沟通，重视股东回报，包括健全公司法人治理结构、提升规范运作水平、拓宽投资者参与渠道、严格履行信息披露义务、平衡业绩增长与股东回报等[8] 公司产品情况 - 赛微电子的MEMS微振镜、MEMS加速度计、MEMS超高频器件、MEMS - OCS、MEMS - IMU等产品先后启动量产/试产，这些产品具有各自的特点和应用领域[10][11][13][14][15] 公司财务预测 - 预计2023 - 2025年营业收入12.63/18.93/26.09亿元（无调整），归母净利润0.97/2.74/4.08亿元（无调整），当前股价对应PB分别为2.97/2.82/2.62[3][16] - 报告还给出了赛微电子2021 - 2025年的资产负债表、利润表、现金流量表等财务数据，以及关键财务与估值指标，如每股收益、每股红利、每股净资产、ROIC、ROE、毛利率、EBIT Margin、EBITDA Margin、收入增长、净利润增长率、资产负债率、息率、P/E、P/B、EV/EBITDA、权益自由现金流等[19]