公司概况 - 公司是一家以高端消费类电子和乘用汽车领域为目标市场的新型功能涂层材料公司[1] - 公司形成了独特的高壁垒生意模式，以客户的差异化需求为导向，持续地研发与送样，保持高比例研发投入，形成了丰富的产品矩阵[2] - 公司切入市场空间更大的汽车涂料领域，持续进行客户开拓，汽车涂料领域的市场规模高于消费电子，公司已成功实现国产替代[3] 产品与市场 - 公司主要产品应用于高端消费电子和乘用汽车领域，包括手机、笔记本电脑、可穿戴设备和智能家电[8] - 公司在消费电子领域应用市场规模为74.1-131.3亿元，汽车零部件领域涂料市场规模为238.9-304.4亿元，2022/2023年汽车涂料领域营收同比增长198.39%/47.57%[47] 财务表现 - 公司的营业收入和归母净利润在过去几年稳步增长，复合增长率分别达26.45%和44.28%[14] - 公司的营业收入主要来源于3C产品用涂料，其中手机及相关配件占比最高，达44%[15] - 公司的毛利率和净利率保持较高水平，毛利率一直保持在50%以上，净利率也相对较高[16] 技术与研发 - 公司以创新研发为核心，持续推出新技术产品，股权结构较为集中[10][11] - 公司通过持续研发和推陈出新，形成丰富的技术矩阵，产品水平超过可比公司[27] - 公司建立了众多数据库体系，包括原材料、技术配方、工艺参数、重要产品数据库，为研发提供系统化数据支持[35] 未来展望 - 公司预计2023-2025年消费电子涂料板块的营业收入将分别为2.64、3.30、3.79亿元，同比增速分别为19%、25%、15%[53] - 公司预计2023-2025年笔记本电脑及相关配件板块的营业收入将分别为0.93、1.07、1.18亿元，同比增速分别为8%、15%、10%[54] - 公司预计2023-2025年可穿戴设备板块的营业收入将分别为1.00、1.35、1.82亿元，同比增速分别为6%、35%、35%[55]