公司基本信息 - 农夫山泉目前的市值为225.30亿港币/28.80亿美元，日交易额为24.10万美元[1] - 农夫山泉的自由流通股比例为35%，1年股价最高为46.30港币，最低为38.50港币[2] - 公司创始人钟睒睒持有股份83.98%，其中直接持股17.15%[16] 财务数据 - 公司的营业收入预计在2024年将达到49006百万元，净利润预计将达到12933百万元[4] - 公司预计2023-2025年营收分别为418.1/490.1/560.6亿元，同比增长25.8%/17.2%/14.4%[5] - 公司预计2023-2025年归母净利润为109.8/129.3/148.5亿元，对应EPS分别为0.98/1.15/1.32元，同比增长29.2%/17.8%/14.8%[5] 市场趋势 - 中国包装水人均消费量约为34/37/63/134升，预计中国包装水渗透率有进一步提升空间[20] - 2020年软饮料行业产量四年复合增速为5.1%，表现好于同期啤酒/白酒[21] - 预计2023至2028年，软饮料行业规模与销量将以4.5%/1.8%的年均复合增速稳定增长至7927亿元/1025亿升[23] 产品业务 - 公司包装水业务占比接近六成，近五年营收CAGR为12.9%，茶饮料增速持续快于大盘[44] - 公司在2019年推出了100%NFC纯果汁和两款50%果汁浓度的新品，市场份额稳步提升[41] - 公司2023H1毛利率为60.2%，较去年同期上升0.9pct[47] 风险提示 - 行业竞争加剧、原材料价格波动、食品安全风险为农夫山泉面临的风险提示[63]