业绩总结 - 公司2023年实现收入15.40亿元，同比增长5.96%，归母净利润-22.47亿元，同比减亏1.41亿元[1] - 公司23-25年预计收入分别为15.40、21.86和31.01亿元，A股合理价值为54.60元/股，港股为21.60港元/股[3] - 公司预计未来几年内国内药品销售收入将稳步增长，分别为9.57、13.94和18.68亿元[10] - 公司预计未来几年内海外销售分成将有所增长，分别为0.54和2.13亿元[10] 新产品和新技术研发 - PD-1海外突破，特瑞普利单抗获得FDA批准上市，用于晚期鼻咽癌治疗，海外商业化有望加速[1] - 公司核心管线持续突破，多款在研新药取得突破，包括全球FIC药物抗BTLA单抗Tifcemalimab等[4] - 公司丰富在研管线覆盖多个治疗领域，持续推进早期优质管线研发进展[5] - 特瑞普利单抗获得美国FDA批准上市，覆盖晚期鼻咽癌全线治疗，合作伙伴Coherus在美国市场进行商业化销售[6] - 特瑞普利单抗是首个获FDA批准上市的中国自主研发和生产的创新生物药，持续探索在海外的上市申报[7] - 公司推出的Tifcemalimab联合特瑞普利单抗治疗晚期肿瘤的临床研究表现出潜在的治疗潜力[10] 市场扩张和并购 - 公司预计未来几年内国内药品销售收入将稳步增长，分别为9.57、13.94和18.68亿元[10] - 公司预计未来几年内海外销售分成将有所增长，分别为0.54和2.13亿元[10] 其他新策略 - 公司自由现金流预测呈逐年增长趋势，2023年至2032年预计逐步增加至8,930百万元[14] - 公司EBIT利润率预计从负数逐年提升至45.0%[14] - 公司风险调整现值预计为55,542百万元，归属股东的风险调整净现值为53,822百万元[14] - 公司每股风险调整净现值在A股为54.60元/股，港股为21.60港元/股[15]