公司业务情况 - 公司是小分子创新药研发及生产一站式服务商，订单持续增长，截至2022年底在手订单为3.65亿，同比增长54.22%[1] - 公司CADD/AIDD技术平台已为52个新药项目提供技术支持，其中2个已进入临床Ⅰ期，3个在临床申报阶段，客户数达到15家[2] - 公司后端业务以替格瑞洛为核心品种，随着替格瑞洛欧美专利保护期结束，国外产品需求量有望快速增长，海外销售有望快速放量[2] 公司财务展望 - 公司2023-2025年预计营业收入分别为5.76亿元、7.61亿元、10.1亿元，同比增长分别为20.3%、32.2%、32.5%；归母净利润分别为0.84亿元、1.12亿元、1.53亿元，同比增长分别为25.1%、33.3%、37.0%[2] - 公司相对估值约为37亿元，相对市值存在18%的上升空间，首次覆盖，给予“增持”评级[3] 公司技术优势和发展 - 公司在药物设计服务和AI药物发现平台方面具有独特优势[8] - 公司在研发投入方面表现突出，研发人员数量占比较高[14] - 公司核心技术平台建设有力，产能布局推动全产业链覆盖[13] 公司市场前景和风险提示 - 公司持续拓展商业布局，服务全球客户，业绩保持快速增长[12] - 公司股价表现的催化剂包括新签订单增长和项目经验[9] - 公司面临的核心假设风险包括行业竞争和技术人员流失风险[10]