报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2023年公司预计实现营收4.85亿元(+29.50%)、归母净利润13371万元(+61%) [1] - 业绩增长的主要原因为公司以酸化压裂软管总成为代表的高附加值产品销售持续保持高增长态势,同时2023年度公司主材(钢丝、橡胶、炭黑)采购均价较2022年度有所降低,使得收入、毛利率保持了增长态势 [1] 公司业务发展 - 公司不断对液压软管进行提质创新,实现高端液压软管的性能差异化,并加大对高端系列产品的品牌推广、强化客户服务 [2] - 公司将超高压酸化压裂软管技术应用到API 7K、API 16C系列产品,提高了产品使用寿命与市场竞争力,同时正在研发海洋石油输送漂浮软管、海底原油及物料输送软管等系列产品 [2] - 公司拟投资设立全资子公司,主要从事超高压装备应用研究、高分子材料改性应用研究、新材料应用研究、电子商务、市政工程服务等,有利于稳步推进公司"超高压装备+市政工程服务"业务的探索和布局,增强业务覆盖面,提升企业综合竞争力 [3] 财务数据总结 - 2023-2025年公司归母净利润分别预计为1.34/1.49/1.72亿元,对应EPS分别为1.26/1.40/1.63元/股,对应当前股价PE分别为11.4/10.3/8.8倍 [1] - 公司2021-2025年营业收入、归母净利润、毛利率、净利率等主要财务指标均呈现持续增长态势 [4][5]