公司业绩展望 - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为16.16/22.67/29.62亿元，给予2024年合理PE为35倍，对应合理价值为142.94元/股，维持“增持”评级[2] - 预计2023-2025年德赛西威的智能座舱业务营收增速为30%、20%、15%[69] - 预计2023-2025年德赛西威的智能驾驶业务营收增速为95%、65%、40%[70] 智能驾驶市场趋势 - 智能驾驶市场格局收敛速率大概率慢于智能手机市场[38] - 中国智能座舱渗透率高于全球水平，2025年预计可超过75%[59] - 中国智能驾驶领域国内供应商具备国际竞争力，L2+时代国内Tier1发展步伐领先于国外Tier1[60] 华为在智能汽车领域 - 华为在智能汽车领域具备核心竞争力，全栈智能汽车解决方案涵盖架构、系统、关键部件三层[31] - 华为通过手机门店网络实现汽车销售渠道布局，问界通过庞大的销售网点快速实现月度销量的爬升[32][33] - 华为在汽车智能化领域专利数量可观，尤其在底盘和线控领域的专利数量颇多[35] 投资评级和展望 - 德赛西威的2024年合理PE为35倍，对应合理价值为142.94元/股，维持“增持”评级[74] - 广发证券对公司的评级为买入，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上[81] - 广发证券对公司的评级为买入，预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上[82]