并购与合作 - 公司与Mongolian Mining Corporation签署收购KEX20%股权和煤炭长期合作协议，交易金额为8881万美元，KEX矿产资源包括探明+可控制煤炭资源量分别为3.83亿吨、6700万吨[1] - 嘉友国际收购KEX20%股权对应估值为4.44亿美元，按照2024/2/22日汇率1美元=7.19元计算，折合人民币估值为31.9亿元，对应探明+可控制煤炭资源量合计为4.5亿吨，KEX 23H1利润为2.2亿，对应PE为7倍[1] - 公司与MMC签署煤炭长期合作协议，约定十年内向其采购煤共计1750万吨，前五年每年至少采购150万吨，后五年每年至少采购200万吨[1] 业绩展望 - 嘉友国际2025年预计营业收入将达到12,031百万元，较2022年增长149.6%[7] - 预计2025年净利润将达到1,487百万元，较2022年增长118.1%[7] - ROE预计在2025年将达到21.8%，较2022年增长5.4个百分点[7] - 预计2025年ROIC将达到26.8%，较2022年增长6.4个百分点[7] - 预计2025年资产负债率将达到26.4%，较2022年增长5.3个百分点[7] 销售团队 - 嘉友国际（603871）的机构销售团队包括北京、深圳、上海和广州等地区，分别有不同级别的销售经理和副总监[14] 投资评级 - 公司投资评级体系中，强推预期未来6个月内超越基准指数20%以上，推荐预期超越10%-20%，中性预期相对基准指数变动在-10%-10%之间，回避预期跌幅在10%-20%之间[16] - 行业投资评级体系中，推荐预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上，中性预期相对基准指数变动在-5%-5%之间，回避预期跌幅超过5%以上[17]