业绩总结 - 公司预计23Q4库销比将进一步下降，窜货现象有望得到缓解[1] - 公司持续回购股份，回购金额约为9.61亿港元，有望强化市场信心[1] - 公司看好未来业绩增长，预计23-25年归母净利润为31.6/37.1/43.4亿元，给予24年18倍PE，对应合理价值27.8港元/股[1] - 公司预计2024年营业收入将达到30,584百万元，净利润为3,705百万元，市盈率为12.6[2] - 李宁公司2025年预计经营活动现金流为752.4百万元人民币，较2021年增长了15.3%[3] - 李宁公司2025年预计净利润为434.0百万元人民币，较2021年增长了8.2%[3] - 李宁公司2025年预计EBIT增长率为21.0%，呈现稳定增长趋势[3] - 李宁公司2025年预计ROE为12.3%，较2021年有所提升[3] - 李宁公司2025年预计资产负债率为25.2%，保持在较低水平[3] 数据相关 - 应收账款周转天数在过去五期中波动较小，维持在14.32至15.09之间[1] - 税前利润在过去五期中有所波动，最高达到5,783亿元，最低为4,205亿元[1] - 每股收益在过去五期中逐渐增长，从1.20元增长至1.65元[1] - 净资产每股也在逐年增长，从8.07元增长至13.41元[1] 其他 - 广发证券及其关联机构可能存在潜在利益冲突，影响本报告的独立性[10] - 研究人员的报酬标准取决于研究质量、客户评价等多种因素，部分来源于广发证券的投资银行类业务[13] - 本报告仅面向经广发证券授权使用的客户/特定合作机构发送，不对外公开发布，具有保密义务[14] - 投资涉及风险，证券价格可能波动，过去业绩不保证未来表现，不构成特定客户的投资建议[15] - 广发证券认为报告所载资料的来源及观点可靠，但不对准确性、完整性做出保证，仅供参考[16]