公司简介与业务概览 - 环球医疗是一家以健康医疗为主业的央企控股上市公司,以融资租赁业务起家,2017年实现向"产融结合的健康医疗服务企业"的成功转型 [7][8][9] - 公司第一大股东为通用技术集团,环球医疗已连续4年净利润排名全集团第一,是通用技术集团当前唯一的医疗服务类上市公司平台 [10][11] - 公司核心收入来源包括金融与咨询业务以及医院集团业务,其中医院集团业务近年来高速增长,2023H1占比已超过50% [12][13] 金融与咨询业务 - 公司资产规模增长稳健、质量优异,生息资产净额CAGR为11.01%,不良资产率常年维持在1%以下 [14][15][16][17] - 公司融资渠道顺畅,利息成本具备长期竞争力,计息负债平均成本率有望在24年进一步下降 [18][19] 医院集团业务 综合医疗 - 公司医院遍布14个省市,总床位数超过1.6万张,并有9个新建项目将于23-24年陆续投入使用 [21][22] - 公司医院运营效率持续提升,年化单床收入CAGR为10.54%,体现优秀的运营能力 [22][23][24] - 国企办医疗机构发展政策利好,有利于公司发挥集团化运营管理优势 [25] 专科及健康产业 - 公司肾病专科和肿瘤专科板块持续推进,并通过收购国内第三方维保龙头凯思轩达拓展设备管理服务业务 [26][27][28][29] 盈利预测 - 预计公司2023-2025年营收和归母净利润将保持稳健增长,EPS分别为1.03/1.19/1.34元,对应PE为3.63/3.15/2.80 [30][33][34]