公司业务 - 公司主导产品酚醛树脂和呋喃树脂产销规模全球领先，具备产业优势[2] - 公司大庆生物质精炼一体化项目于2023年5月投产，有望带来可观的经济效益[2] - 公司铸造树脂领域具备规模、技术、客户优势，具备成本竞争力[3] - 公司聚苯醚PPE/PPO树脂应用于5G、AI等领域，产品供不应求，新产能投放在即[3] - 公司自主研发“圣泉法”技术，生物质化工有望成为公司未来的重要增长点[4] 业绩展望 - 预计2023-2025年公司业绩为8.0、10.6、13.4亿元，首次覆盖，给予“买入”评级[5] - 公司2023年预计实现营收90.8亿元，同比下降5.4%，归属净利润8.0亿元，同比增长13.3%[26] - 公司2025年预计营业总收入将达到13545百万元，较2022年的9598百万元增长41%[113] - 2025年预计净利润为1362百万元，较2022年的711百万元增长91%[113] - 2025年预计每股收益为1.71元，较2022年的0.91元增长88%[113] 产品市场 - 酚醛树脂全球消费达300万吨左右，公司竞争力领先，产能达65万吨/年[3] - 公司主导产业为高性能树脂及复合材料，产品广泛应用于多个领域，酚醛树脂产能达65万吨/年，位居全球首位[11] - 铸造材料产业是公司的优势支柱产业，铸造用呋喃树脂产销规模位居世界第一，年产能为12万吨[12] - 公司成功实现了5G/6G通讯PCB板用特种电子树脂量产，并率先通过终端客户认证，未来将成为公司电子化学品产业主力产品之一[14] 技术创新 - 公司自产原料甲醛和部分糠醛，自产蒸汽和电力，降低生产成本[54] - 公司研发的“圣泉法”生物质精炼一体化技术入选国家发改委《绿色技术推广目录》，全球首个百万吨级“圣泉法”植物秸秆精炼一体化项目在黑龙江大庆市全面投产[16] - 技术变革引领高频高速树脂行业发展，公司在高频高速领域的树脂体系具有竞争优势[75] - 公司的聚苯醚PPE/PPO特种电子树脂和光刻胶树脂产品具有市场优势，满足高端电子原材料需求[72]