公司业绩 - 公司2022年归母净利达6.91亿元，同比增长38.45%[14] - 公司2022年销售收入突破2400亿元，海外投资总额超过100亿美元[12] - 公司2022年毛利率为13.74%，同比增长3.05个百分点[17] - 公司2022年销售费用率为2.41%，管理及研发费用率整体平稳[17] - 公司2022年毛利率为10.81%，货运代理业务2022年毛利率为9.15%[16] - 公司整体保持稳健增长，2016-2022年营收从87.62亿元增至134.33亿元，CAGR为7.38%[14] 蒙古国焦煤贸易 - 蒙古国焦煤贸易对公司业绩有重要影响，2023年蒙古国焦煤出口量同比增长129%[2] - 蒙古国2022年煤炭出口金额达64.9亿美元，占比52%[21] - 蒙古国成为我国焦煤进口最重要来源，2022-2023年蒙古国焦煤进口量占我国比重分别达40%、53%[21] - 2023年1-11月蒙古国焦煤出口量达6235万吨，同比+129%[23] 项目运营 - 公司电力一体化运营项目包括克罗地亚风电和待投产的孟加拉煤电项目[3] - 公司2022年老挝水电项目发电4.17亿度，净利润1222万元[54] - 孟加拉火电项目预计年发电量约85.8亿度，预计2023年下半年投产运营[56] - 公司一体化项目运营业务合计收入达34.19亿元，占公司整体收入的25.5%[62] 未来展望 - 公司2023-2025年整体营收预计分别为186.91、215.38、244.43亿元，同比增速分别为39%、15%、13%[81] - 公司2023-2025年归母净利润预计分别为8.80、10.72和12.48亿元，同比增速分别为38%、22%、16%[81] - 公司股价对应2023-2025年PE分别为12x、10x、9x，给予“推荐”评级[84]