ToB成长兑现,海外布局加速

财务数据 - 公司23Q1-3实现营业收入2911.1亿元,同比增长7.7%[1] - 公司23Q1-3扣非归母净利润为268.4亿元,同比增长11.5%[1] - 公司23Q1-3实现零售收入超过86亿,同比增长21%[2] - 公司23Q1-3智能建筑科技、新能源及工业技术、机器人与自动化业务收入分别为212亿元、213亿元、229亿元,同比分别增长19%、25%、17%[2] - 预计公司23-25年收入分别为3773.81、4066.14、4348.58亿元,对应增速分别为9.2%、7.7%、6.9%[2] - 公司2024年P/E为10.98x,P/B为2.08,EV/EBITDA为8.56[4] - 公司23Q3单季实现营业收入941.2亿元,同比增长7.3%;扣非归母净利润91.9亿元,同比增长9.7%[7] - 公司预计2023-2025年收入分别为3773.81、4066.14、4348.58亿元,对应增速分别为9.2%、7.7%、6.9%;归母净利润分别为338.12、376.43、409.73亿元,对应增速分别为14.4%、11.3%、8.8%;对应PE分别为12.23、10.98、10.09x,首次给予“买入”评级[10] - 美的集团2025年预计营业收入将达到4348.58亿元,较2022年增长25.7%[13] - 2025年预计净利润为413.45亿元,净利率为9.4%[13] 财务指标 - ROE预计为17.1%,ROIC预计为11.6%[13] - 资产负债率预计为57.7%,净负债比率预计为136.6%[13] - 流动比率预计为1.36,速动比率预计为0.77[13] 其他 - 公司在财报电话会议中提到,上一季度公司实现了中国市场iPhone销售创收入纪录,达到了967.7亿美元[110] - 公司表示,上一季度公司的数字服务业务表现强劲,收入增长了20%[110] - 公司在电话会议中透露,上一季度公司的云计算业务增长迅速,收入同比增长了30%[110]