业绩总结 - 公司发布2023年业绩预告，预计归母净利润为80-90亿元，扣非归母净利润为51-61亿元，同比均扭亏为盈[1] - 公司预计2023年第四季度归母净利润为-35.6亿元到-45.6亿元，或因部分资产减值[2] - 公司23年全年国内平均上网电价为508.74元/兆瓦时，同比下降0.23%，发电量稳定增长，火电修复良好[3] - 公司23年风电上网电量增长16.14%，光伏上网电量增长81.67%，有望带动业绩提升[4] 未来展望 - 华能国际2025年预计每股收益将达到1.09元，较2022年的-0.61元有显著增长[8] - 公司的净利润率预计将从2022年的-4.1%增长至2025年的8.4%[8] - 预计2025年公司的资产回报率将达到2.6%，较2022年的-1.5%有明显提升[8] 其他 - 分析师郭雪具有北京大学和新加坡国立大学双硕士学位，拥有5年环保产业经验[9] - 报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，独立客观地出具报告[10] - 投资评级中，买入评级表示相对强于市场表现20%以上，减持评级表示相对弱于市场表现5%以下[11] - 投资评级中，优于大市表示预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上，弱于大市表示预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下[12] - 报告提醒市场有风险，投资需谨慎，报告中的信息仅供特定客户参考，不构成投资建议[15] - 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[16] - 德邦证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[16]